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阿尔诺成了世界首富,靠的不是卖LV

福布斯官网世界富豪排行榜显示,法国奢侈品巨头LVMH集团总裁伯纳德·阿尔诺(Bernard Arnault),目前财富净值达1165亿美元,超越亚马逊老板贝索斯(1156亿美元)。

  福布斯官网世界富豪排行榜显示,法国奢侈品巨头LV(需求面积:1000-2000平方米、已进驻23家购物中心、今年计划开1家)MH集团总裁伯纳德·阿尔诺(Bernard Arnault),目前财富净值达1165亿美元,超越亚马逊老板贝索斯(1156亿美元)。

  阿尔诺财富首超1000亿美元,是在去年6月,并同时摘下“欧洲首位千亿(美元)富豪”、“全球仅有的三位千亿富豪之一”title。

  到了11月,LVMH以162亿美元终将美国珠宝品牌Tiffany收入囊中,创下奢侈品行业最大收购纪录。这桩轰动的生意,助推着LVMH市值冲破2000亿欧元。

  还看整个2019年,LVMH股价涨超60%,市值猛增逾800亿欧元。而截至上周五收盘,LVMH市值为2210亿欧元,法国另一奢侈品巨头开云集团则为771亿欧元。如此看来,LVMH一年涨出了个开云。

  阿尔诺登上世界首富宝座,当然不可能仅靠卖包包,超额利润背后是超级护城河,这里沉淀着LVMH几十年发展故事。

  以资本模式为底层支撑,以并购快速发展,游走全球,才有其今日之奢侈品帝国。

  162亿美元买Tiffany 从软奢到硬奢

  奢侈品巨头的发展史,就是部轰轰烈烈的并购史。

  20世纪80年代后期,切入奢侈品行业的LVMH(1987年)、历峰集团(1988年)和开云集团(1988年)相继上市。从这个时候开始,奢侈品行业进入新的发展阶段,盈利能力和投资回报率成为奢侈品公司发展的重要指标。

  从服饰、精品零售、彩妆再到钟表珠宝,从软奢到硬奢,是LVMH的并购发展路径。而以Tiffany为代表的硬奢品牌阵容,是阿尔诺登顶首富的重要推力。

  为补强时装皮具等传统业务,增强公司运营能力,LVMH于20世纪末通过收购泰格豪雅TAG Heuer,切入珠宝钟表领域,并于金融危机后对该部门进行补强,实现从软奢至硬奢的布局。

  珠宝钟表为硬奢侈品,客户集中于高净值人群,与软奢侈品(时装皮具为主,周期性弱,季节性强,每款数量有限,存货周转数量快)有着不同的周期性特征,多元业务布局有利于LVMH应对此消彼长的业务风险。

  随后,LVMH的珠宝钟表业务经过两轮整合,实现了从无到有,并逐渐做到行业第三。这背后最大的助推力来自2011年收购的Bvlgari。

  Bvlgari于2011年6月30日并表,直接推动当年LVMH珠宝部门销售收入增长97.8%,收入占比从2010年的4.9%上升至10%。

  自此,LVMH 跻身世界顶尖珠宝钟表集团 ,增长势头延续至今。数据显示,除2014年受中国市场需求下滑影响外,其余时间段LVMH珠宝部门收入利润均快速提升。

  小CK、寺库背后的金主 欧洲拓至亚洲

  除了Bvlgari、Tiffany等传统欧洲硬奢品牌,LVMH的投资版图也早已深入亚洲,包括新加坡网红品牌Charles & Keith、奢侈品电商寺库、砂之船奥特莱斯、上海尚嘉中心等。

  这些投资,主要由LVMH旗下的私募基金来完成。

  2001年,LVMH成立私募基金和不动产投资机构L Captial,该基金在2016年与美国私募投资公司Catterton合并,成为全球最大的以消费者为中心的私募股权公司L Catterton。目前,其在全球通过6大平台开展投资。

  为表述方便,以下凡是LVMH集团的产业基金,均称为LV基金。

  LV基金在亚洲以中国、印度、东南亚等新兴经济体为投资目标市场,主要涉及时尚、美容保健、家居饰品、精品酒店、娱乐传媒以及个人教育等领域。

  投资项目除了欣贺、慕尚、丸美、Charles & Keith,还有印度最大国际奢侈品分销集团Genesis Luxury、韩国娱乐经纪公司YG Entertainment、新加坡翡翠酒家等。在中国,它还投了英皇珠宝、赫基集团、砂之船、寺库、威尔士健身等。

  LV基金在亚洲的投资项目大多比较成熟,是各个细分领域的头部企业,主要还有以下几点共性:多品牌组合,尤其是在时装领域;有一定的零售网络和渠道基础;清晰的股权结构,拥有核心能力。

  对于这些企业,LV基金相对直接的,是依托LVMH旗下百货商场资源,帮助它们进行渠道扩张。

  其次,在所投品牌的海外并购方面发挥作用,比如赫基对Miss Sixty的收购以及与Superdry的合资等。

  另外,在店铺设计、产品开发、供应链管理、人员培训等方面给予帮助。

  以Charles & Keith为例,可清晰了解LV基金的投资逻辑。2011年,LV基金收购Charles & Keith 20%股份,随即帮助该品牌进军中国。

  以上海为起点迅速扩张,选址上倾向能够在店内直接支付的大型综合性购物中心。同时注重品牌建设,定位年轻、时尚,以直营取代加盟,店铺设计简约。

  产品也从手袋拓展到鞋履、皮带、太阳眼镜等配饰品类,并在不同市场进行差异化组合,比如欧洲、美国季节性产品多,中国鞋、包产品比例一般各为50%。

  截至目前,Charles & Keith官网显示,其在内地已有286家门店,占据了各大城市黄金商圈,被称为“鞋履界的ZARA”,深受年轻人追捧。

  全产业链巨无霸集团 浮出水面

  LVMH通过旗下私募基金,不仅打通了品牌端和场所端,同时,形成了一个横向覆盖时尚消费方方面面、纵向打造“原料-设计-生产-零售”完整价值链的巨无霸集团。

  通过对上游供应商的并购,整合各品牌生产体系,LVMH不仅能降低生产成本、确保产品质量,还能遏制竞争对手的原料来源。

  近日,LVMH通过旗下的 LVMH Métiers d’Art(工艺)部门收购意大利制革商 Masoni Industria Conciaria SpA的少数股权。这个部门专门负责对集团的供应链进行投资和扶持,以确保旗下的品牌能够获得最优质的原材料。

  对于下游销售渠道的控制,则可实现终端把控,提升高端消费品的核心竞争力——良好的销售服务和客户体验。

  以下是LVMH集团拥有的一些渠道:

  DFS:全球最大的免税店运营商;

  丝芙兰Sephora:化妆品连锁店,集结LVMH 旗下各大化妆品牌,同时也与欧莱雅、高斯、宝洁等化妆品巨头进行合作;

  砂之船:LV基金于2015年联手华平投资集团共同投资,系中国最大奥特莱斯开发及营运商之一。欣贺、GXG等均进驻砂之船;

  尚嘉中心:2007年,LVMH旗下L Real Estate房地产公司联手何鸿燊旗下澳娱集团,各投资5亿美元建造尚嘉中心,开业之初引进LVMH各大奢侈品牌,被视为唯一能与恒隆相对抗的奢侈品购物中心。后LVMH出售股份,梁安琪成为尚嘉中心的唯一持有人;

  寺库:国内知名奢侈品电商,LV基金于2018年联手京东共同投资1.75亿美元。

  而支撑上述LVMH产业链的,是多层次资本运作。

  在LVMH集团的内部,产业基金的功能,是通过财务投资和战略投资,帮助集团实现品牌孵化、新模式试水、地域扩张,并获取财务收益。这也是LV基金的最终目标。

  但并不限于此。以砂之船为例,可进一步观察LVMH资本运作的能力。2018年3月,砂之船房地产投资信托(REITs),作为亚洲首个奥特莱斯房地产投资信托,在新加坡交易所正式挂牌开市。

  砂之船REITs资产组合将位于重庆两江、重庆璧山、安徽合肥和云南昆明的4个奥特莱斯项目打包,共计净可出租面积约为30万平方米,总评估值约74亿元。该项目采用国际配售和新加坡境内公开发行两种模式,发行币种为新币,总市值约10亿新元。

  以上,不难看出,LVMH集团是个在项目端、品牌端、金融端均强势的全产业链公司。毕竟,只靠大LOGO包包,是砸不出一个世界首富的。

来源:赢商网  作者:卢致珍 苏珊

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